Günlük Hisse Yorumları - Deniz Yatırım – 20.08.2020

Doğuş Otomotiv, 2Ç20’de 2,545 milyon TL gelir (Konsensus: 2,505 milyon TL), 217 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 210 milyon TL) ve 105 milyon TL net kar (Konsensus: 88 milyon TL) açıkladı. Şirket’in, 2Ç20 net kar rakamı hem tahminlerimizin hem de konsensusun üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansı üzerinde hafif pozitif bir etkiye sahip olacağı düşüncesindeyiz.

Günlük Hisse Yorumları - Deniz Yatırım – 20.08.2020

DOAS; 2Ç20 Net kar rakamı beklentilerin üzerinde geldi / hafif pozitif

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY16.23
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

Doğuş Otomotiv, 2020’de 2,545 milyon TL gelir (Konsensus: 2,505 milyon TL), 217 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 210 milyon TL) ve 105 milyon TL net kar (Konsensus: 88 milyon TL) açıkladı. Şirket’in, 2Ç20 net kar rakamı hem tahminlerimizin hem de konsensusun üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansı üzerinde hafif pozitif bir etkiye sahip olacağı düşüncesindeyiz.

Doğuş Oto, 2020’da gelirlerini yıllık %18 arttırarak 2,545 milyon TL’ye yükseltirken brüt kar rakamını da yıllık %13 arttırarak 335 milyon TL’ye çıkarmayı başarmıştır. Şirket’in 2Ç20 FAVÖK rakamı %57’lik bir yükseliş ile 217 milyon TL’ye ulaşırken şirketin 2Ç20 FAVÖK marjını arttırarak 6,4% seviyelerinden %8.5 seviyesine çıkarmayı başardığı görülüyor. Bu ortamda, (i) başarılı satış stratejisi ve fiyatlama disiplini, (ii) EUR/TL oranındaki ortalama artış marjların yüksek olmasını sağladı düşüncesindeyiz. Şirket, 2Ç20’de otomotiv sektöründe yaşanan zorluklara rağmen, toplam faaliyet giderlerinin ve finansal giderlerin de azalması ile karlılığını arttırmayı başardı.

2020’de toplam satış adetlerine bakıldığında %10 yükseliş ile 17.2 bin seviyesinde gerçekleştirmiştir. (2Ç19: 15.7 bin adet)

Şirket yönetimi 2020 yılına ait beklentilerini paylaştı; (i) Toplam otomotiv Pazar adedi 620 bin – 630 bin (ii) Doğuş Otomotiv satış adetleri (Skoda hariç) 70 bin – 80 bin (iii) 160 – 170 milyon TL yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır.

YATAS; FAVÖK beklentilerin üzerinde geldi / hafif pozitif

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY7.75
Hedef Fiyat/Hisse TRY11.00
Getiri Potansiyeli 42%

Yataş, konsolide 275 milyon TL gelir (Konsensus: 266 milyon TL), 44 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 34 milyon TL) ve 11 milyon TL net kar (Konsensus: 12 milyon TL) açıkladı. Şirketin faaliyet karlılığına bakıldığında sonuçlar piyasa beklentisinin üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansı üzerinde hafif pozitif bir etki yapacağı düşüncesindeyiz.

Yataş’ın, 2020’da gelirleri yıllık %14 azalarak 275 milyon TL’ye gerilerken brüt kar rakamı da yıllık %29 azalarak 93 milyon TL’ye gerilemiştir. Şirket’in 2Ç20 FAVÖK rakamı yıllık bazda sabit kalarak 44 milyon TL olurken, FAVÖK marjı yıllık %13,8 seviyesinden 15,8% seviyesine yükselmiştir. Şirket, 2Ç20’de net karı yıllık bazda %61 azalarak 2Ç20’de 11 milyon TL’ye gerilemiştir.

OYAKC; Yatırım faaliyeti gelirleri net karı destekledi

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY7.84
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a

Oyak Çimento, 2020’de 599 milyon TL gelir, 87 milyon TL FAVÖK ve 17 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Şirket birleşme sonrasında ilk kez sonuçlarını açıklamaktadır. 2Ç20’de satış gelirlerinde yıllık bazda %9 oranında artış görülürken, operasyonel kar marjlarında ılımlı bir azalış dikkat çekmektedir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında kaydedilen kamulaştırılmış arsa geliri (11,1 milyon TL) ise sonuçları olumlu yönde etkilemiştir. Sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.